4. Oktober 2019

Marktrückblick – 3. Quartal 2019

Der deutsche Aktienmarkt stieg bis Anfang Juli auf ca. 12.600; Hintergrund waren die erwarteten Maßnahmen der EZB und FED. Danach verschärfte sich der Handelskonflikt zwischen den USA und China. Zusammen mit immer negativeren Daten aus der Wirtschaft fiel der Markt im Verlauf des Juli moderat, bis Mitte August rapide auf ca. 11.400. Dabei wurde kurzfristig die wichtige 200 Tagelinie verletzt. Die näher rückenden Sitzungen der Notenbanken, wieder moderatere Töne vom Handelskonflikt sowie ein u.U. weicherer Brexit führten zu einer kräftigen Erholung. Unter dem Strich ein volatiles Quartal ohne nennenswerte Veränderung. Perf. Q3 +0,24% / JTD +17,70%

Die US-Aktienmärkte haben Ende Juli ein neues All Time High erzielt. Im August setzte eine Korrektur von gut 6% ein. Hintergrund war auch hier die Verschärfung des Handelskonfliktes USA/China und die schwächere Weltwirtschaft. Vor allem die Notenbankpolitik hat die Märkte wieder nach oben geführt. Performance Q3 +1,19% / JTD 18,74%

Der US-$ befindet sich seit Ende Juni in einem intakten Aufwärtstrendkanal. Auslöser waren u.a. die Zinsdifferenz USA/Europa, die bessere US Wirtschaft und die Konflikte rund um das Öl. Perf. Q3 +4,05% / JTD +4,89%

Der Goldpreis hat sich mit +4,96% auch in Q3 stark entwickelt. Allerdings hat der September erhebliche Einbußen gebracht. Mit der Erholung der Aktienmärkte, der gefühlten Entspannung mit dem Iran und dem starken USD fiel der Goldpreis von über 1.550 USD/Onze zuletzt auf 1.472

Gesunkene Wachstums- und Inflationsaussichten, aber v.a. die angedeuteten Maßnahmen der Notenbanken FED und EZB haben zu einem starken Anstieg des Bundfutures bis Anfang September geführt. Schon vor den entscheidenden Notenbanksitzungen wurden Negativrenditen von < -0,7% für die 10-jährigen Bund erreicht. Im September stiegen die Renditen mit den steigenden Aktienkursen, um sich zuletzt bei ca. -0,50% einzupendeln.

Ihr DAS WERTEHAUS-TEAM

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Quelle der Grafiken: vwd Portfoliomanager