16. Januar 2020

Der deutsche Aktienmarkt hat nach dem desaströsen Q4 2018 in 2019 einen positiven Abschluss gefunden. Angetrieben wurde der Markt von v.a. von dem Teilabkommen im Handelsstreit zwischen USA und China, welches nach neuesten Informationen am 15.01.2020 unterschrieben werden soll sowie von dem Wahlausgang in Großbritannien, welches Boris Johnson eine komfortable Mehrheit für seinen geplanten, geordneten Brexit ermöglicht. Die Bewertung des Aktienmarktes kann nun allenfalls als durchschnittlich angesehen werden. Performance Q4 +6,61% / JTD +25,48%

Die US-Aktienmärkte haben im letzten Quartal kontinuierlich neue All Time Highs erzielt. Auch hier hat die Teileinigung im Handelskonfliktes USA/China aber auch die stabile US-Konjunktur dazu beigetragen. Bewertungstechnisch sind die US-Aktienmärkte eher als teuer einzustufen. Performance Q4 +8,53% / JTD +28,88%

Der US-$ ist aus seinem kurzfristigen Aufwärtstrendkanal Anfang Oktober ausgebrochen und schickt sich an, auch den langfristigen Aufwärtstrend zu brechen. Die mögliche Lösung beim Brexit sowie erwartete Zinssenkungen in den USA haben den € unterstützt und bergen weiteres Aufwärtspotential für den €.
Performance € Q4 +2,84% / JTD -2,18%

Der Goldpreis hat sich nach einer Schwächeperiode ab Anfang Dezember wieder positiv entwickelt. Die charttechnische Unterstützung bei ca. 1.450 USD/Unze hat gehalten. Die Tendenz ist aktuell positiv zu bewerten. Performance Q4 +3,05% / JTD 18,30%

Gesunkene Wachstums- und Inflationsaussichten, aber v.a. die angedeuteten Maßnahmen der Notenbanken FED und EZB haben zu einem starken Anstieg des Bundfutures bis Anfang September geführt. Schon vor den entscheidenden Notenbanksitzungen wurden Negativrenditen von < -0,7% für die 10-jährigen Bundesanleihen erreicht.

Im September erhöhten sich die Renditen mit den steigenden Aktienkursen. Diese Entwicklung hat sich in Q4 fortgesetzt. Aktuell haben wir Renditen im 10 Jahresbereich von ca. -0,20%